導(dǎo)航
北京消息日前公布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的第十一個五年規(guī)劃的建議》提出，積極發(fā)展股票、債券等資本市場，加強基礎(chǔ)性制度建設(shè)，建立多層次市場體系，完善市場功能，提高直接融資比重。這一論述在專家中引起了強烈反響，認(rèn)為中國資本市場實現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型可期。
對積極發(fā)展股票、債券等資本市場的新提法，李青原博士個人認(rèn)為，這顯示出中央對資本市場是要素市場重要組成部分的深刻認(rèn)識，這是思想上的進一步解放，概念上的進一步深化，而理論、概念的深化必將對改革工作的深化起到指導(dǎo)作用。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求也認(rèn)為，這一新提法表明中央已經(jīng)充分認(rèn)識到資本市場的戰(zhàn)略意義，也暗含了在積極發(fā)展股市的同時，必須大力發(fā)展以公司債為核心的債券市場的意義。
對于加強基礎(chǔ)性制度建設(shè)的提法，李青原說，就我個人的理解，所謂基礎(chǔ)性制度，即是使資本市場賴以發(fā)揮其功能的規(guī)則和行為規(guī)范。它應(yīng)該涵蓋的內(nèi)容，包括發(fā)行制度的市場化改革，促進上市公司規(guī)范運作的基本制度，對投資者提供直接保護的基本制度，推動證券經(jīng)營機構(gòu)向現(xiàn)代金融企業(yè)轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展機構(gòu)投資者吸引長期資金入市，建立市場主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機制等6個方面。
她建議，應(yīng)在一個相對集中的時間內(nèi)，盡快改革和完善市場的基礎(chǔ)性制度，早日使市場進入良性循環(huán)，使市場擁有穩(wěn)定發(fā)展的前提。
對于提高直接融資比重的表述，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為，這充分表達了中央在十一五期間最關(guān)注的金融改革工作特點，即加快銀行改革和上市，降低以銀行貸款為形式的間接融資比重，其目的和實質(zhì)就是為了降低商業(yè)銀行的金融壞賬，降低間接融資的金融風(fēng)險。這實際是‘十一五’規(guī)劃關(guān)鍵的關(guān)鍵。
對于完善市場功能的提法，吳曉求說，以前資本市場往往被簡單理解為融資的場所，側(cè)重于增量資源的分配，成為一個企業(yè)從中抽取資金的貨幣池。通過市場功能的完善，未來的資本市場功能將不局限于上述三個方面，而是增強存量資產(chǎn)的調(diào)節(jié)功能，通過證券化方式使現(xiàn)有的存量資產(chǎn)流動起來，并對其進行重新配置。這樣，資本市場將成為全社會財富和資產(chǎn)的管理中心，成為資產(chǎn)池。(您對手中所持股票對價方案滿意嗎?您認(rèn)為合理的對價應(yīng)是多少?--快發(fā)短★信參與投票!編寫“JF01或JF02”，01 代表“滿意”，02代表“不滿意”。移動用戶發(fā)送至2911600+股票代碼(如2911600600104)，聯(lián)通用戶發(fā)送至9901600+股票代碼)
對于建立多層次市場體系，劉紀(jì)鵬預(yù)言，未來的中國資本市場體系，將出現(xiàn)以滬市大盤藍(lán)籌籌集內(nèi)資，以香港大盤藍(lán)籌籌集外資，以深市中小板提供創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資服務(wù)基礎(chǔ)上的，以若干產(chǎn)權(quán)交易中心和柜臺交易聯(lián)系股權(quán)轉(zhuǎn)讓的OTC市場，以及退市市場共同構(gòu)成的多角支撐體系。
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